Tư Vấn Forex Việt Nam

Bí ẩn giao dịch HFT và cuộc phỏng vấn với Garrett - chuyên gia giao dịch cao tần


Giao dịch tần số cao (HFT) - là phương pháp giao dịch trong đó máy tính sẽ thực hiện giao dịch hàng nghìn lần mỗi giây - hình thức giao dịch này chiếm hơn 60% tổng số giao dịch trên thị trường Hoa Kỳ (số liệu năm 2012). Loại hình giao dịch này đã thay đổi thị trường từ bao giờ và liệu nó có ảnh hưởng như thế nào đến các retail trader?
chuyên gia giao dịch forex cao tần 2

Tính đến thời điểm hiện nay hiện có 2 phe gồm những người ủng hộ cho rằng những Trader HFT (HFTs) là một lực lượng tích cực đối với thị trường vì họ cung cấp tính thanh khoản, giúp spread co hẹp nhiều hơn. Phe khác lại cho rằng các HFT thường xuyên thao túng giá thị trường và làm thị trường mất ổn định. Họ nói rằng HFTs là một lực lượng cực kỳ tiêu cực và cần được kiểm soát chặt chẽ. Vậy đâu là sự thật?
Để tìm hiểu câu trả lời, mình đã tìm hiểu một cuộc phỏng vấn được thực hiện giữa Casey Report và một HFT Trader có tên Garrett từ Calibrated Confidence. Trader này sẽ cho chúng ta cái nhìn sâu sắc hơn về cách HFTs kiếm lợi nhuận. Bài này cực dài và nằm trong chuỗi series về HFT, cách giúp retail trader bảo vệ mình trước HFT.
chuyên gia giao dịch forex cao tần 2

Casey Report (CR): chào Garrett. Anh có thể cho chúng tôi biết thêm về anh và giải thích cách anh tham gia trade HFT như thế nào không?
GARRETT : Chắc chắn. Tôi làm việc cho một công ty quản lý tài sản ở vị trí trợ lý. Chúng tôi sử dụng phân tích cơ bản truyền thống để định giá các công ty. Kể từ tháng 7 năm 2011, chiến lược của chúng tôi không còn hoạt động tốt nữa. Chúng tôi thua lỗ rất nhiều tiền của khách hàng - gần 40%. Thế là tôi phải nghỉ việc.
Trong thời gian đó, tôi bắt đầu nhận thấy những chuyển động giá đơn lẻ trên biểu đồ, những thứ tôi chưa từng thấy trước đó. Giá sẽ ngẫu nhiên tăng mà không vì lý do gì. Khi tôi tìm hiểu sâu hơn, tôi nhận ra những hành vi quá nhanh và quá giống nhau để có thể nói đó là do con người làm nên. Tôi nghĩ máy tính đã thực hiện điều này.
Các sếp của tôi đã không quan tâm điều này. Bản thân tôi cũng không thể thay đổi mối bận tâm của mình với một cái gì đó quá xa lạ vì nền văn hoá cũ kĩ của công ty. Nhưng việc từ chối thừa nhận một thực tế mới - rằng các máy tính đang ngày càng thay đổi thị trường - đã khiến công ty của tôi phải đối mặt với một bất lợi rất lớn. Thị trường đã thay đổi, nhưng chúng tôi vẫn chưa học được cách thích nghi với điều đó.
Tôi bắt đầu nghiên cứu HFT một mình. Tôi bắt đầu bằng cách làm một vài chỉ báo nho nhỏ, có khả năng cảnh báo với các nhà đầu tư rằng thị trường đã đổi chiều.
Dần dần, tôi thu hẹp phạm vi của mình để nghiên cứu các cấu trúc vi mô của thị trường - thứ cơ bản liên quan đến việc gì sẽ xảy ra với lệnh giao dịch của bạn sau khi bạn nhấp vào nút buy hay sell trên trading platform của broker mà bạn giao dịch. Đó là nơi mà tất cả mọi thứ bắt đầu, và đó cũng là nơi bạn có thể thấy chính xác những gì HFT đang làm.
Tôi đã đi đến một kết luận rất quan trọng rằng chính vì HFT mà thị trường của chúng ta đã bị phá vỡ và phân mảnh hoàn toàn. Tôi quyết định rời công ty cũ vào giữa tháng mười hai, bắt đầu xây dựng đế chế của riêng mình dựa trên tiền đề này. Chiến lược của tôi sử dụng phần mềm để khám phá những rắc rối do HFT gây ra.

CR: Điều gì đã khiến bạn nghĩ rằng giao dịch HFT là lý do đằng sau những hành vi giá kỳ lạ mà bạn đang nhìn thấy?
GARRETT: Vì hành vi giá tôi quan sát đã không giống như bất cứ điều gì tôi đã nhìn thấy trong quá khứ. Nó không giống với hành động của con người. Quá nhanh, quá liên tục.
Một cổ phiếu cụ thể bỗng giảm 10% trong một giây, sau đó quay lại mức giá cũ trong một giây sau đó. Tôi hỏi các đồng nghiệp cái này là cái gì và nó đến từ đâu, nhưng không ai có câu trả lời. Ngay cả các biểu đồ ngắn hạn, trong đó mỗi điểm dữ liệu đại diện cho một giây cũng không mang lại cho tôi bất kỳ câu trả lời nào. Cuối cùng, thông qua nghiên cứu của riêng mình, tôi nhận ra rằng có một cái gì đó đang xảy ra bên trong các điểm dữ liệu một giây này - điều mà bạn không thể nhìn thấy trên một biểu đồ chuẩn. Đó là nơi HFT hoạt động - trong chart mili giây.

CR: Vậy công việc của anh là khai thác những rắc rối do HFT gây ra. Tôi có câu hỏi muốn hỏi anh: việc giao dịch với tần số cao như HFT có ảnh hưởng đến các retail trader không?
GARRETT: Chắc chắn là có, mặc dù sự tác động cũng thay đổi tùy theo cách mà bạn giao dịch. Đối với một trader giao dịch ngắn hạn, thực hiện nhiều giao dịch mỗi tháng, tác động là rất lớn.
Tôi nghĩ rằng cách tốt nhất để hiểu được tác động của HFT là hiểu được ưu thế của nó đối với bạn. Có ba điểm chính:
Một, HFT có quyền truy cập tốt hơn vào thị trường. Họ có những gì mà chúng tôi gọi là truy cập trực tiếp (direct access), có nghĩa là họ không phải đi qua một broker trung gian nào để thực hiện giao dịch của họ. Khi bạn đặt một lệnh nào đó, broker sẽ tìm mức giá phù hợp cho bạn, nhưng cũng phù hợp với họ (broker) trước. Họ sẽ mua nó ở mức giá tốt nhất mà họ có thể và sau đó bán nó cho bạn.
Trái lại, các HFT có thể chọn cách giao dịch mà họ muốn. Họ có thể xem xét tất cả các mức giá cho một cổ phiếu nhất định trong thị trường trung tâm và tự ra quyết định thay vì phải có một broker làm điều đó cho họ.
Hai, HFT rõ ràng có một lợi thế về tốc độ lớn hơn các nhà đầu tư khác. Họ có được lợi thế này bằng nhiều cách: bằng cách đặt các máy chủ của họ ngay bên cạnh các máy chủ của trung tâm giao dịch, sử dụng các thiết bị rất tinh vi và lập trình chúng để hành động theo các hướng dẫn đặt trước, để nó có thể làm được nhiều việc và nhanh hơn con người.
Thứ ba, HFT tốt nhất phải có một sự hiểu biết hoàn hảo về cấu trúc vi mô thị trường: điều gì xảy ra sau khi bạn đặt lệnh cho broker của bạn? Lệnh của bạn đi đâu, làm thế nào là nó được thực hiện, làm thế nào những order này được ưu tiên? HFT là những chuyên gia về vấn đề này, nhưng rất ít nhà đầu tư thậm chí còn hiểu được những điều cơ bản về cấu trúc thị trường.
chuyên gia giao dịch forex cao tần2

CR: Nhưng còn các retail trader trade dài hạn hơn từ 1-2 lệnh 1 tháng thì sao? Liệu anh ta có cần phải lo lắng về HFT?
GARRETT: HFT ảnh hưởng đến tất cả các nhà đầu tư đến một mức độ nào đó, bởi vì cổ phiếu hiện được định giá rất khác biệt so với trước đây. Thị trường đã từng bao gồm hầu hết là các nhà đầu tư chuyên phân tích dòng tiền và bảng cân đối kế toán của các công ty, cố gắng tính toán giá trị hợp lý của công ty này trên thị trường. Thế nhưng các HFT phản ứng lại với sự di chuyển của giá cổ phiếu một cách độc lập. Đó không phải là điều xấu, nhưng vì HFT chịu trách nhiệm về 2/3 khối lượng giao dịch của thị trường, chúng ta sẽ phát hiện có những tình huống kỳ lạ trên thị trường khi thị trường đã được định giá theo một cách rất khác.
Ngoài ra, ngay cả các nhà đầu tư dài hạn cũng phải vào và thoát lệnh trong một thời điểm nào đó, đó là thời điểm có nhiều rủi ro nhất. Bạn có thể vào lệnh đúng vào lúc các máy tính đang thực hiện việc đẩy giá theo một xu hướng và vô tình order lệnh của mình ngay tại thời điểm đó

CR: HFT đẩy giá như thế nào?
GARRETT: Khi một HFT cố ý đẩy giá cổ phiếu lên hoặc xuống vì lợi ích riêng của nó. Ví dụ: nó có thể gửi một số lượng lớn lệnh bán, hạ giá một cổ phiếu xuống vài điểm, sau đó mua lại cổ phiếu với giá rẻ.

CR: Nghe có vẻ như là thao túng giá.
GARRETT: Đó là lý do tại sao các nhà đầu tư cần phải hiểu làm thế nào để tự bảo vệ mình. Một trong những mẹo quan trọng nhất tôi có thể cung cấp cho bạn là không bao giờ nhập đặt lệnh dừng lỗ thẳng vào thị trường. Các algos được thiết kế để truy tìm các lệnh stop loss và thao túng giá để chúng chống lại bạn.
Tôi đã nhìn thấy điều này nhiều lần: giá giảm 2-4%, dính toàn bộ các lệnh stop loss, sau đó giá lại chạy lên trở lại và đi một khoảng đáng kể. Vì vậy, các retail trader tội nghiệp bị dính stoploss của mình và bán vị thế của mình với một cái giá rất rẻ cho HFT.
Nguồn Casey Report​
Dịch : Traderviet

Các kênh liên hệ :
FB cá nhân :   Facebook
Telegram : +84967660567
Mail :  hotro.tuvanforexvietnam@gmail.com




Bài viết liên quan:

 

Theo Dõi Tin Tức

Liên Hệ Hỗ Trợ

hotro.tuvanforexvietnam@gmail.com

Đội Ngũ Hỗ Trợ